Kurumsal yönetim ve şirket değeri ilişkisi
Loading...
Date
2021
Authors
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
İstanbul Ticaret Üniversitesi
Access Rights
info:eu-repo/semantics/openAccess
Abstract
ÖZET Hisse fiyatları arz ve talep dengesi çerçevesinde ilgili şirketin finansal göstergeleri başta olmak üzere birçok faktörden etkilenmektedir. Yatırımcılar, karar süreçlerinde birçok bilgi kaynağını dikkate almakta, özellikle bağımsız kuruluşlarca yayımlanan raporlar tarafsızlık ve güvenilirlik bakımından önemli bir yere sahip olmaktadır. Ayrıca yatırımcılar, şirket paydaşları olmaları sebebiyle menfaatlerinin korunması hususunda güvence talep etmektedir. Dolayısıyla kurumsal yönetim ilkeleri kapsamındaki hissedarlar ile menfaat sahiplerinin korunmasına yönelik ilkelere uyum düzeyi bu noktada ön plana çıkmaktadır. Ayrıca yönetim başarısı ile finansal performans arasında pozitif bir ilişkinin varlığı dikkate alındığında, ilgili şirketin kurumsal yönetim anlayışı yatırımcılar açısından önem kazanmaktadır. Bu çerçevede kurumsal yönetim derecelendirme notunun hisse fiyatları üzerindeki etkisi, araştırmanın konusunu ve amacını oluşturmaktadır. Araştırmanın kapsamında, BIST Kurumsal Yönetim Endeksinde işlem gören ve finans dışı sektörde faaliyet gösteren 29 şirket bulunmaktadır. Araştırmada 2019 yılına ait kurumsal yönetim derecelendirme notunun açıklandığı tarihin öncesine ve sonrasına ait 30 günlük hisse fiyatları karşılaştırılmıştır. Böylece kurumsal yönetim derecelendirme notu öncesindeki hisse fiyatları ile sonrasındaki hisse fiyatları karşılaştırılmış ve aradaki farklılığın istatistiksel olarak anlamlılığı incelenmiştir. Araştırma kapsamında uygulanan bağımlı örneklem t-testi ve Wilcoxon testine ait sonuçların birlikte değerlendirilmesi sonucunda, araştırma kapsamında yer alan 29 şirketten ARCLK ve AKSA hisse fiyatlarında kurumsal yönetim derecelendirme notu sonrasında istatistiksel olarak anlamlı bir farklılık bulunmadığı tespit edilmiştir. Buna karşılık geriye kalan 27 şirkete ait hisse fiyatlarında kurumsal yönetim derecelendirme notu sonrasında yaşanan değişimin istatistiksel olarak anlamlı olduğu saptanmıştır. Anahtar Kelimeler: Kurumsal Yönetim, Kurumsal Yönetim İlkeleri, Kurumsal Yönetim Derecelendirme Notu, Kurumsal Yönetim Endeksi, Hisse Fiyatı. ABSTRACT iv Stock prices are affected by many factors, especially the financial indicators of the relevant company within the framework of supply and demand balance. Investors take into account many sources of information in decision-making processes, and especially reports published by independent institutions have an important place in terms of objectivity and reliability. In addition, investors demand assurances to protect their interests, as they are company stakeholders. Therefore, the level of compliance with the principles regarding the protection of shareholders and stakeholders included in the corporate governance principles comes to the fore at this point. Also, considering the existence of a positive relationship between management success and financial performance, the corporate governance understanding of the relevant company becomes important for investors. In this context, the effect of corporate governance rating on the stock prices constitutes the subject and purpose of the study. Within the scope of the research, there are 29 companies operating in the BIST Corporate Governance Index by transaction and in the non-financial sector. In the research, 30-day stock prices before and after the announcement of the corporate governance rating for 2019 were compared. Thus, the stock prices before the corporate governance rating score were compared with the stock prices after it, and the statistical significance of the difference was analyzed. As a result of the evaluation of the results of the related sample t-test and the Wilcoxon test applied within the scope of the research, it was determined that there was no statistically significant difference in the stock prices of ARCLK and AKSA from 29 companies within the scope of the study, after the corporate governance rating. On the other hand, the change in the stock prices of the remaining 27 companies after the corporate governance rating was found to be statistically significant. Keywords: Corporate Governance, Corporate Governance Principles, Corporate Governance Rating, Corporate Governance Index, Stock Prices. v İÇİNDEKİLER Özet……………………………………………………………………………………. iii Abstract………………………………………………………………………………. iv Tablolar Listesi………………………………………………………………………. vii Kısaltmalar…………………………………………………………………………. viii GİRİŞ……………………………………………………………………………………1 1. KURUMSAL YÖNETİME YÖNELİK TEORİK ÇERÇEVE…………………. 4 1. 1. Kurumsal Yönetim Kavramı……………………………………………………. 4 1. 2. Kurumsal Yönetim Olgusunun Tarihçesi ve Gelişimi…………………………. 6 1. 3. Kurumsal Yönetimin Amacı ve Önemi………………………………………. 12 1. 4. Kurumsal Yönetimin Temel İlkeleri……………………………………………15 1. 4. 1. Adalet ve Eşitlik İlkesi…………………………………………………. 16 1. 4. 2. Şeffaflık İlkesi……………………………………………………………17 1. 4. 3. Hesap Verebilirlik İlkesi…………………………………………………19 1. 4. 4. Sorumluluk İlkesi………………………………………………………. 20 2. KURUMSAL YÖNETİM UYGULAMALARI…………………………………. 22 2. 1. Uluslararası Kurumsal Yönetim Uygulamaları………………………………. 22 2. 1. 1. ABD’de Kurumsal Yönetim Uygulamaları……………………………. 22 2. 1. 2. İngiltere’de Kurumsal Yönetim Uygulamaları…………………………. 25 2. 1. 3. Avrupa Birliği’nde Kurumsal Yönetim Uygulamaları…………………. 28 2. 2. Türkiye’de Kurumsal Yönetim Uygulamaları…………………………………. 30 2. 2. 1. Kurumsal Yönetim Uygulamalarının Yasal Altyapısı…………………. 30 2. 2. 1. 1. 6102 Sayılı TTK Hükümleri………………………………………31 2. 2. 1. 2. Sermaye Piyasası Mevzuatı Hükümleri…………………………. 35 vi 2. 2. 1. 3. Bankacılık Mevzuatı Hükümleri…………………………………. 40 2. 2. 2. Kurumsal Yönetim Mevzuatına Uyum, Raporlama ve Derecelendirme. 42 2. 2. 2. 1. Kurumsal Yönetim İlkelerine Uyum Derecelendirmesi…………. 42 2. 2. 2. 2. BIST Kurumsal Yönetim Endeksi (XKURY)……………………. 46 2. 2. 2. 3. Kurumsal Yönetim İlkelerine Uyumun Raporlanması……………47 3. İŞLETMELERİN KURUMSAL YÖNETİM DERECELENDİRME NOTU İLE HİSSE FİYATLARI ARASINDA NEDENSELLİK İLİŞKİSİ. …………………. 50 3. 1. Literatür Araştırması……………………………………………………………50 3. 2. Araştırmanın Amacı ve Kapsamı………………………………………………. 55 3. 3. Araştırmanın Metodolojisi ve Verilerin Toplanması…………………………. 56 3. 4. Bulgular ve Değerlendirme……………………………………………………. 59 SONUÇ………………………………………………………………………………. 66 KAYNAKÇA…………………………………………………………………………. 69
Description
Tez (Yüksek Lisans) -- İstanbul Ticaret Üniversitesi -- Kaynakça var.
