Yazar "Cevizci, Aylin" seçeneğine göre listele

Listeleniyor 1 - 2 / 2
  • Küçük Resim
    Öğe
    A comparison of optimal portfolio performances of three optimization methods
    (İstanbul Ticaret Üniversitesi, 2016) Cevizci, Aylin
    This study compares performances of three portfolios established based on Markowitz optimization, shrinkage optimization, and Black- Litterman optimization. BIST30 companies are used to test the results. Markowitz optimization is unrestricted, thus generates the highest possible utility. However, portfolio weights display high values of short- selling needs. Shrinkage optimization restricts short selling needs gradually, but it does not block short- selling. On the other hand, Black- Litterman model totally prohibits short- selling. Results show that the lowest utility is originated by Black- Litterman model. Shrinkage model generates average returns and less- than- average risk. Therefore, shrinkage ratio is a strong candidate for future portfolio building. The results also suggest that short selling should be included in portfolio activities to maximize performance. Short- selling improves portfolio performance significantly.
  • Küçük Resim
    Öğe
    Portföy yönetiminde risk analizi
    (İstanbul Ticaret Üniversitesi, 2016) Cevizci, Aylin; Özpınar, Alper
    Bu çalışma Markowitz Ortalama- Varyans Modeli’ ni BIST30 Şirketleri üzerinde test etmektedir. Bilindiği gibi, kısıtlanmamış Markowitz optimizasyonu en etkin portföyleri oluşturmaktadır ancak bu optimizasyonun gerektirdiği yüksek miktardaki açığa satış, bu uygulamayı istikrarsız ve uygulanamaz bir hale getirmektedir. Bu nedenle açığa satışın kısıtlanmış olduğu bir Markowitz optimizasyonu çeyrek dönemler halinde düzenlenmiş günlük dataya uygulanmıştır. Sonuçlar, uzun vadede tek bir optimal portföy olamayacağını göstermektedir. Her çeyrekte oluşan optimal portföy, yeni varlıklar içermekte ve eski varlıkların portföy içindeki ağırlıklarını ciddi şekilde değiştirmektedir. Her bir çeyrek yıldaki getiri ve risk birbirinden çok farklıdır. Ayrıca oluşturulan optimal portföylerin Sharpe rasyoları da sabit olmayıp dönemden döneme ciddi değişmeler göstermektedirler. Araştırma dönemi içerisinde elde edilen portföylerin getirileri ve riskleri arasında anlamlı bir ilişki tespit edilememiştir.