Özpınar, AlperCevizci, Aylin2016-11-302018-08-052016-11-302018-08-052016Cevizci, Aylin. (2016). Portföy yönetiminde risk analizi. (Yayımlanmamış yüksek lisans tezi). İstanbul Ticaret Üniversitesi, Fen Bilimleri Enstitüsü, Endüstri Mühendisliği, İstanbulhttps://hdl.handle.net/11467/1981http://library.ticaret.edu.tr/e-kaynak/tez/69047.pdfTez (Yüksek Lisans) -- İstanbul Ticaret Üniversitesi -- Kaynakça var.Bu çalışma Markowitz Ortalama- Varyans Modeli’ ni BIST30 Şirketleri üzerinde test etmektedir. Bilindiği gibi, kısıtlanmamış Markowitz optimizasyonu en etkin portföyleri oluşturmaktadır ancak bu optimizasyonun gerektirdiği yüksek miktardaki açığa satış, bu uygulamayı istikrarsız ve uygulanamaz bir hale getirmektedir. Bu nedenle açığa satışın kısıtlanmış olduğu bir Markowitz optimizasyonu çeyrek dönemler halinde düzenlenmiş günlük dataya uygulanmıştır. Sonuçlar, uzun vadede tek bir optimal portföy olamayacağını göstermektedir. Her çeyrekte oluşan optimal portföy, yeni varlıklar içermekte ve eski varlıkların portföy içindeki ağırlıklarını ciddi şekilde değiştirmektedir. Her bir çeyrek yıldaki getiri ve risk birbirinden çok farklıdır. Ayrıca oluşturulan optimal portföylerin Sharpe rasyoları da sabit olmayıp dönemden döneme ciddi değişmeler göstermektedirler. Araştırma dönemi içerisinde elde edilen portföylerin getirileri ve riskleri arasında anlamlı bir ilişki tespit edilememiştir.This study tests the Markowitz optimization model on BIST30 companies. Unrestricted Markowitz optimization generates most efficient portfolios, however, high ratio of short- selling makes such portfolios unstable and unapplicable. Thus, short- sales restricted Markowitz optimization is used to generate optimal portfolios in a quarterly frequency. The findings show that there is no single optimal portfolio for a long time. Each quarter optimal portfolio is renewed by new assets and new weights of remaining assets. Returns and risk vary significantly among quarters. It is also not possible to have a stable Sharpe ratio among the optimal portfolios. There is no significant relation between return and risk of optimal portfolios for the whole period.İÇİNDEKİLER i -- ÖZET İÜ -- ABSTRACT iv -- TEŞEKKÜR V -- ŞEKİLLER DİZİNİ vi -- ÇİZELGELER DİZİNİ vii -- 1. GİRİŞ 1 -- 2. LİTERATÜR ÖZETİ 3 -- 3. RİSK VE GETİRİ 10 -- 3.1. Risk Kavramı 11 -- 3.1.1. Sistematik risk 11 -- Satın alma gücü riski 12 -- 3.1.1.1. Faiz Oram Riski 13 -- 3.1.1.2. Piyasa [pazar) riski 14 -- 3.1.1.3. Döviz kuru riski 16 -- 3.1.2. Sistematik olmayan risk kavramı 16 -- 3.1.2.1. Finansalrisk 17 -- İş ve endüstri riski 18 -- 3.1.2.2. Yönetim riski 19 -- 3.2. Portföyün Riski ve Getirisi 19 -- 3.2.1. Portföyün beklenen getirisi 19 -- 3.2.2. Portföyün Riski 20 -- 3.2.3. Risk ve beklenen getiri ilişkisi 22 -- 3.2.4. Çeşitlendirme ile riskin azaltılması 25 -- 4. PORTFÖY YÖNETİMİ 26 -- 4.1. Portföy ve Portföy Yönetimi Kavramları 26 -- 4.1.1. Portföy kavramı 26 -- 4.1.2. Portföy yönetimi kavramı 27 -- 4.2. Portföy Yönetim Süreci 28 -- Aşama 1: Portföy Planlaması 28 -- Aşama 2: Yatırım Analizi 29 -- Aşama 3: Portföy Seçimi 31 -- Aşama 4: Portföyün Değerlendirilmesi 32 -- Aşama 5: Portföjnin Revizyonu 33 -- 4.3. Risk Varlıklarının Değerlendirilmesi 34 -- 4.3.1. Olasılık Dağılımı 34 -- 4.3.2. Beklenen Getiri 34 -- 4.3.3. Varyans ve Standart Sapma 36 -- 4.3.4. Kovaryans 37 -- 4.3.5. Korelasyon 38 -- 5. PORTFÖY YÖNETİMİ YAKLAŞIMLARI 41 -- 5.1. Geleneksel Portföy Yaklaşımı 41 -- 5.2. Modern Portföy Yaklaşımı 42 -- 5.2.1. Markowitz ortalama varyans modeli 43 -- 5.2.2. Markowitz modelinde optimal portföyler ve etkin sınır 44 -- 5.2.3. Markowitz modeli ve kısıtlar 46 -- 1.1.1. Markowitz portföy teorisinde optimizasyon süreci 49 -- 2. MARKOWITZ ORTALAMA VARYANS MODELİYLE PORTFÖY -- OPTİMİZASYONU VE BIST'TE BİR UYGULAMA 51 -- 2.1. Araştırmanın Veri seti. 51 -- 2.2. Markowitz Optimum Portföy Modelinin Uygulanması 57 -- 2.2.1. Model, 57 -- 2.2.2. Uygulama 58 -- 3. SONUÇ VE ÖNERİLER 64 -- KAYNAKLAR 66 -- ÖZGEÇMİŞ 75 -- --trinfo:eu-repo/semantics/openAccessPortföy yönetimiRisk yönetimiPortfolio managementRisk managementHD 61/C48Master Thesis175442477