Türker, MasumErdem, Ümmühan2016-09-302018-08-062016-09-302018-08-062015Erdem, Ümmühan. (2015). TFRS uygulayan işletmelerde şirket değerlemesi ve bir uygulama. (Yayımlanmamış yüksek lisans tezi). İstanbul Ticaret Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, Muhasebe ve Denetim Anabilim Dalı , İstanbulhttps://hdl.handle.net/11467/2170http://library.ticaret.edu.tr/e-kaynak/tez/68462.pdfTez (Yüksek Lisans) -- İstanbul Ticaret Üniversitesi -- Kaynakça var.Günümüzde artık şirketlerin asıl amacının hisse değeri maksimizasyonu olduğu düşünüldüğünde değerleme süreci daha da önemli hale gelmektedir. Bunun yanında şirket yöneticileri için başarılı finans politikalarının belirlenmesinde de şirketin gerçek değeri büyük önem arz etmektedir. Şirket değerinin belirlenmesi önceden beri tartışılan önemli bir konu olmuş ve değerin hesaplanmasında kullanılan farklı yöntem ve teknikler geliştirilmiştir. Değerlemede kullanılan muhasebe bilgileri, tüm bilgi kullanıcılarının karar alma noktasında faydalanabilecekleri temel kriterlerden biridir. Bu bilgiler şirketle ilgili geçmiş ve cari döneme ilişkin değerleme imkânları sunarken, geleceğe ilişkin de planlama ve öngörü olanağı sağlar. Bu yüzden finansal tablolarda yer alan bilgilerin, doğru, güvenilir, anlamlı, karşılaştırma yapmaya elverişli ve zamanlı olması gerekmektedir. UFRS (TFRS)’lerin kullanımı ile işletmelerin finansal tabloları, finansal bilgi kullanıcılarına daha doğru bilgiler sunmaktadır. Şirket değerlemelerinde kullanılan defter değerlerinde düzeltme ihtiyacı TFRS’lerin uygulanmaya başlamasıyla azalmaktadır. Bu çalışmanın amacı, piyasada kullanılan şirket değerleme yöntemlerini açıklamak, UFRS (TFRS)’deki varlık ve kaynaklara ilişkin ölçülerinin muhasebe kayıtlarına etkilerini incelemek ve bu şekilde düzenlenen bir bilançonun şirketin gerçek değerini ortaya koyması açısından önemini araştırmak ve değerleme sürecine etkilerini saptamaktır.Nowadays, the valuation process has became much more important . considering shareholding maximization is the main purpose of the companies. Moreover, the companies’ real values pose great importance for executives to determine the successful financing policy. Determining the value of a company always has been an important discussion topic as well as different methods and teqniques have been developed to calculate the value. The accounting information that is used in the valuation is one of the main criteria which all information users can benefit during “decision-making” positions. On one hand these informations provide opportunity to evaluate the company’s history andcurrent period valuation, on the other hand it gives opportunities for future planning and forecasting. Therefore, the informations in the financial statements must be accurate, reliable, meaningful and convenient to make a comparison. Through the usage of IFRS (TFRS), financial statements of the companies provide more accurate information to financial information users. With the start of using TFRS, registration requirements which are used in the companies valuation adjustments has decreased. The aim of this study is to describe the evaluation methods of companies that are used in the market, to examine the effects of possesions and resources in TFRS on accounting records, to research the importance of arranged balance sheets (or financial statements) to bring out the real value of the company and determine the effects of the valuation process.ÖZ, iii -- ABSTRACT, iv -- KISALTMALAR, viii -- TABLOLAR LİSTESİ, ix -- ŞEKİLLER LİSTESİ, x -- GİRİŞ, 1 -- 1. GENEL OLARAK ŞİRKET DEĞERLEMESİ, 4 -- 1.1. Değer – Fiyat Kavramları Ve Değerleme, 4 -- 1.2. Değerleme ve Değer Yaratma, 7 -- 1.3. Değerlemeyi Gerektiren Sebepler, 11 -- 1.3.1. Portföy Yönetimi ve Değerleme, 11 -- 1.3.2. Finansal Yönetim ve Değerleme, 12 -- 1.3.3. Stratejik Planlama ve Değerleme, 13 -- 1.3.4. Birleşme, Satınalma ve Değerleme, 13 -- 1.3.5. Özelleştirme ve Değerleme, 14 -- 1.3.6. Halka Arz ve Değerleme, 15 -- 1.3.7. Kredi Alma ve Değerleme, 16 -- 1.3.8. Çalışan Şirketleri ve Değerleme, 17 -- 1.3.9. Marka Değeri ve Değerleme, 17 -- 1.3.10. Tasfiye ve Değerleme, 18 -- 1.4. Başlıca Değer Kavramları, 18 -- 1.4.1. Nominal Değer, 18 -- 1.4.2. Gerçek Değer, 18 -- 1.4.3. Defter Değeri, 19 -- 1.4.4. Piyasa Değeri, 19 -- 1.4.5. Makul Piyasa Değeri, 19 -- 1.4.6. İşleyen Teşebbüs Değeri, 20 -- 1.4.7. Varlık Değeri, 20 -- 1.4.8. Şerefiye Değeri, 20 -- 1.4.9. Hurda Değer, 21 -- 1.5. Şirket Değerini Etkileyen Faktörler, 21 -- 1.6. Değerlemede Risk, 21 -- 1.6.1. Sistematik Risk, 22 -- 1.6.2. Sistematik Olmayan Risk, 23 vi -- 1.7. Şirketlerde Büyüme Dönemleri, 24 -- 2. DEĞERLEME YAKLAŞIMLARI, 29 -- 2.1. Varlık Temelli Değerleme Yaklaşımı, 31 -- 2.1.1. Defter Değeri Yaklaşımı, 32 -- 2.1.2. Net Varlık Değeri, 34 -- 2.1.3. Tasfiye Değeri, 35 -- 2.2. Gelir Temelli Değer Yaklaşımı, 36 -- 2.2.1. İndirgenmiş Nakit Akımı, 37 -- 2.2.1.1. İndirgenme Oranı ve Sermaye Maliyetinin Hesaplanması, 40 -- 2.2.1.2. Özsermaye Maliyeti, 41 -- 2.2.1.2.1. Sermaye Varlıkları Fiyatlama Modeli (CAPM), 41 -- 2.2.1.2.2. Arbitraj Fiyatlama Modeli (APM, 43 -- 2.2.1.3.Sermaye Maliyeti, 47 -- 2.2.1.3.1. Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti (WACC), 47 -- 2.2.2. Özsermayenin Serbest Nakit Akımı İndirgeme Modelleri, 49 -- 2.2.3. Sermaye Nakit Akımı İndirgeme Modelleri, 50 -- 2.2.4. Temettü İndirgeme Modelleri, 53 -- 2.2.5. Uyarlanmış Bugünkü Değer, 56 -- 2.3. Ekonomik Katma Değer (Economic Value Added – EVA), 58 -- 2.3. Opsiyon Fiyatlama Modeli, 61 -- 2.5. Sermaye Yapısı ve Şirket Değeri, 64 -- 2.6. Göreceli Değerleme Yaklaşımı, 65 -- 2.6.1. Kazanç Çarpanları, 68 -- Fiyat-Kazanç Oranı (P/E), 69 -- PEG Oranı, 70 -- Göreceli P/E Oranları, 71 -- Fiyat/Gelecekteki Kazanç Oranı, 71 -- Fiyat/Ar&Ge Harcamaları Öncesi Kazançlar, 72 -- Şirket Değeri/EBITDA (EV/EBITDA), 72 -- 2.6.2. Defter Değeri Çarpanları (Yerine Koyma Değeri Çarpanları), 73 -- Piyasa Değeri/Defter Değeri, 73 -- Tobin’s Q Oranı, 75 -- 2.6.3. Gelir Çarpanları, 76 -- Fiyat Satışlar Oranı (P/S), 77 -- Şirket Değeri/Satış Oranları, 78 vii -- 2.6.4. Sektöre Özgü Çarpanlar, 79 -- 3. TFRS NİN ŞİRKET DEĞERLEME YAKLAŞIMLARINA ETKİSİ, 81 -- 3.1. TFRS’ deki Değerleme Ölçüleri, 89 -- 3.1.1.Tarihi Maliyet (Maliyet Bedeli), 91 -- 3.1.2.Cari Maliyet (Yenileme Maliyeti), 91 -- 3.1.3.Gerçekleşebilir Değer (İtfa Değeri), 92 -- 3.1.4.Bugünkü Değer (Kullanım Değeri), 92 -- 3.2- Gerçeğe Uygun Değer Kavramı, 92 -- 3.4- Varlıkların ve Kaynakların Değerlemesi, 97 -- 3.4.1 Stokların Değerlemesi, 97 -- 3.4.2. Maddi Duran Varlıklar, 99 -- 3.4.3. Maddi Olmayan Duran Varlıklar, 101 -- 3.4.4. Finansal Araçlar, 104 -- 3.4.5. Tarımsal Faaliyetler, 106 -- 3.4.6. Özel Tükenmeye Tabi Varlıklar, 106 -- 3.4.7. Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller, 107 -- 3.4.8. Finansal Borçlar, 107 -- 3.4.9. Çalışan Yükümlülükleri, 108 -- 4. UYGULAMA, 109 -- SONUÇ, 135 -- KAYNAKÇA, 138trinfo:eu-repo/semantics/openAccessŞirketler_DeğerlendirmeRisk sermayesiYatırım analiziBilançolar (Mali rapor)Corporations_EvaluationVenture capitalInvestment analysisFinancial statementsHG 4028.D4/E73Master Thesis1141418148